今日早盘沪深两市走势分化，农业板块逆势走强。银华农业ETF及多只养殖股走红，与持续下探的生猪价格形成对照。最新监测显示，全国瘦肉型生猪交易均价已跌破2018年低位，降至9.89元/公斤。行业调整加深。农业农村部数据显示，能繁母猪存栏量已连续多月下降，同比降幅2.9%。春节后本是消费淡季，又叠加前期产能过剩压力，3月初猪价快速跌破11元/公斤关口。多位分析师表示，当前养殖企业普遍单头亏损约300—500元，中小养殖户退出速度明显加快。 当前局面主要由三方面因素推动：一是2021年以来产能恢复过快带来的供给压力仍在消化；二是饲料成本处于高位，利润空间被压缩；三是消费结构变化削弱了传统旺季效应。银河证券研报指出，在持续亏损推动下，行业正经历2018年以来最明显的一轮市场化去产能。 政策端也在引导产业调整。近期“反内卷”对应的政策提出优化产能布局，各地通过提高环保标准、调整信贷支持等方式推动低效产能退出。随着PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）增速放缓，行业重心也在从单纯扩张规模转向提升质量与效益。 对后市，机构观点仍有分歧。山西证券认为，上半年行业压力或将延续，但产能出清将为后续修复打基础。部分龙头企业凭借成本与资金优势进行逆周期布局，温氏、牧原等近期已启动新一轮种猪优化计划。业内预计，若去产能节奏延续，明年二季度供需关系可能出现实质性改善。
猪价跌至多年低位，既反映行业压力集中释放，也可能成为供给侧调整的重要节点。面对周期波动，更需要以市场化方式推动低效产能有序退出，以规范化手段减少无序竞争，同时通过技术和管理提升效率、以稳健财务穿越低谷。对市场而言，短期波动难免，但沿着成本、现金流与治理能力寻找确定性，仍是把握农业产业链中长期修复机会的关键。