专家们研判，2026年中国的债券市场是个关键之年。北京发出了这样的信号：前不久，第一创业证券和国家金融与发展实验室联合搞了个活动，深圳市第一创业债券研究院负责承办。这是一个名为“2026债券市场年度论坛”的活动，在首都开了。大家聚在一起讨论当前市场情况和未来的走向，主题就是“固本·拓新”。大家一致认为，中国的债券市场现在正在经历一个转型期。这个市场规模越来越大，结构也在不断优化，功能也在增强。它将在支持实体经济、促进金融稳定和深化改革开放方面发挥更重要的作用。回顾2025年，在复杂多变的环境中，中国债券市场表现出强大的韧性和活力。国家金融与发展实验室理事长李扬提到，过去一年里，中国顶住了多重挑战，经济增长率大约在5%左右。 截止到2025年年底，中国的债券市场存量规模已经超过196万亿元人民币，仅次于美国稳居世界第二位。这个市场不仅仅是规模大了，还在服务国家战略和支持科技创新方面有很多亮点。第一创业证券总裁王芳说，这个市场非常注重实体经济需求，创新活力也在不断增加。同时外资机构增持中国债券也增加了人民币资产的吸引力和影响力。 王芳分析道：在资产荒背景下和机构投资者行为模式变化的共同作用下，多年来单边趋势性交易格局已经被打破了，整体进入了宽幅震荡阶段。 大家也看到一些新策略被提出来应对这个变化。展望2026年，宏观政策给债券市场定下了一个基调。专家们解读最近中央经济工作会议精神时指出：2026年要继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策。李扬认为：财政政策与货币政策协调配合得越来越好，特别是央行在二级市场买卖政府债券操作有深远意义。曾羽指出：我国经济正处于多个周期因素叠加转换关键节点上。 中信建投证券固定收益首席分析师曾羽说：传统短期分析框架有效性在下降了。李扬强调：我国融资结构改善明显。10年前间接融资占比大约86%，现在降到65%左右了。王芳表示：支持科技创新目标的“科创债”有望快速发展。 曾羽建议投资者在预计以震荡为主、收益率中枢可能缓慢上行的环境中要小心一点。曾羽提到：获取稳定票息作为核心策略最好。以短久期、高资质信用债构建基础资产组合是个好办法。 综合大家讨论结果来看：2026年中国的债券市场将会在“固本”和“拓新”辩证统一中稳步前行。“固本”就是坚持服务实体经济初心，“拓新”就是顺应宏观政策转型、经济结构升级与金融开放大势。大家要深刻理解宏观格局变化才能抓住结构性机遇。