监管给房地产融资打上了新的烙印，过去像紧箍咒一样的“三道红线”指标上报工作已经悄然隐去了身影。大家都在反馈，以前那个让人头疼的每月上报规则，现在基本没人再提了。这种变化没有在文件里写出来，而是在实际操作中慢慢体现出来。它说明监管的思路是跟着市场的情况走的，随时都在动态调整。 这个政策是2020年8月出来的，当时主要是为了管管房企的资产负债率、净负债率还有现金短债比这三个数字。它通过红橙黄绿四档来给房企分类，直接影响借钱的能力，逼着全行业降杠杆。这招一出效果挺好，特别是经过这四年多的折腾，不少以前靠高负债搞大的房企已经改邪归正了。 中指研究院的刘水就说了，现在大家的经营观念变了不少。以前那种借钱扩张的路子早就没人走了，大家现在都在琢磨怎么稳健经营、高质量发展。那些激进的民营房企风险慢慢露出来也在处理中，行业整体的杠杆率下来了，资金链也安全多了。这时候再死死守着那些硬性指标就有点多余了。 上海易居房地产研究院的严跃进也觉得这回是监管重心变了。这就好比说以前是让大家硬着头皮去杠杆，现在要开始给重点的人和事盯着看了。对那些已经出了问题的企业来说，重点就是看资产表能不能变好、能不能持续活下去、债务重组顺不顺、还有能不能把楼盖好交出去。 当然也有专家提醒大家，“三道红线”的那个风控逻辑还是深入骨髓的。银行在放贷款时还是得按风险控制的老规矩来。房企好不好借钱不光看那个指标了，还得看项目质量、信用怎么样、资产流不流畅、卖房子回钱顺不顺当。现在卖房还在复苏阶段，大家的信心还得慢慢建起来。 这次调整其实也跟国家搞的新发展模式有关系。新的模式是租购并举、盘活旧房子、提高品质的路子，跟以前那种买地盖房再卖的高周转模式不一样。以后像保障房、城中村改造这些领域可能会有更多的政策支持和细化的金融支持政策出来。 “三道红线”退出了大舞台是监管根据情况灵活应变的结果。这既是对前几年降杠杆成绩的认可，也是开启了一个以防控风险、保障民生、引导转型为主的新篇章。以后市场要想稳得住、长得好，还得靠长效机制、供求平衡还有企业自己的本事才行。