2025年第四季度车贷abs 资产表现恶化严重

2025年第四季度，惠誉给车贷ABS资产打了差评，说它的表现越来越差了。这个季度车贷ABS的所有逾期和违约指标都显著恶化了，不过RMBS资产还是稳定的。惠誉还说，经济复苏不够好，所以车贷ABS和RMBS资产表现明年可能还会变差。特别是车贷ABS，因为授信标准放宽了，可能恶化得更严重。 这个季度的车贷ABS年化违约率从0.75%升到了1.13%。三季度有些交易是因为大规模回购不合格资产才让违约率降下来的，把逾期贷款清除后违约就变成零了。可是这个季度逾期率和违约率又开始快速累积起来。除了这些交易外，多数存续交易也显示逾期和违约情况更严重了。所以我们觉得这个季度的年化违约率更能看出行业有多疲弱。 不过RMBS资产情况就比较好一些。这个季度年化违约率从0.74%小幅升到了0.76%，各阶段的逾期率也稍微上升了些。惠誉觉得因为经济环境偏冷和房地产市场低迷，明年RMBS资产表现可能会温和恶化。 再看看住房市场的情况，2025年第四季度住房市场非常疲软。全国商品住宅销售额同比下降17.9%，一线城市、二线城市还有三线城市的房价分别比峰值回落了17.6%、20.4%和22.6%。惠誉预测明年中国存量房价格还会跌4%到6%，而且高能级城市表现会比低能级城市好一些。 虽然今年四季度发行量减少了不少，但是在消费贷款证券化的推动下，2025年中国ABS发行总量还是增长了15%，达到2.3万亿元人民币。 综上所述： 2025年第四季度车贷ABS资产表现恶化严重 2025年第四季度RMBS资产表现稳定 2025年第四季度全国商品住宅销售额同比下降17.9% 2025年第四季度一线城市房价较峰值回落17.6% 2025年第四季度二线城市房价较峰值回落20.4% 2025年第四季度三线城市房价较峰值回落22.6% 2026年中国存量房价格预计下跌4%至6% 2025年中国ABS发行总量增长15%至2.3万亿元人民币