咱把目光放长远点，到2026年的时候，专项债券的管理机制还会接着改进。财政部副部长廖岷说了，今年财政政策要把“效益更好”放在首位。以后还得把专项债券项目的负面清单弄得更细，再深入搞搞“自审自发”的试点，好让资金用得更顺手。大伙儿都觉得，今年专项债券这块工作肯定会冒出几个新亮点：一是发行机制得更利索点，“自审自发”试点的范围要扩大，把更多自主权还给地方政府；二是钱得花在刀刃上，除了保障老基建，还得往新型基建、数字经济、城中村改造和保障房这些地方凑；三是得全程盯着看，通过穿透式监测还有绩效挂钩的办法，把“借、用、管、还”这一整套流程都给闭环起来。 您看眼下的情况就很说明问题。春节放假这段时间影响了节奏，所以1月和3月肯定会成发行高峰期。“时间前置、力度加大”这一手玩得漂亮，能让地方上的大项目早开工、早见到效果。中国商业经济学会的副会长宋向清也觉得，光是拿出超2.5万亿这么大的计划发行规模，就是财政政策主动往前冲的直接表现。这既是为了保证年初经济能稳当地起步，也是为了搞基建还有缓释债务风险留下了足够的弹药。 光看计划也不行，还得看实际的发行量。截至1月27日这一天，已经有江苏、四川、山东这些省份放出风来，一季度要发的地方债规模加到一块儿已经达到了25930亿元。这个数字首次捅破了2.5万亿的大关，比2024年同期猛增了48.9%，创下了近三年来的最高纪录。实际上到现在已经发了5847亿元的债券了，里头有1962亿元是新增专项债券，占了总量的33.6%。这些数据摆出来一看就能明白：积极的财政政策正摆出一副“早发力、稳节奏”的架势，给全年经济平稳运行撑着腰呢。 从结构上细看也挺有讲究的。一季度计划发行的专项债券呈现出“双轮驱动”的样子。一边是新增的专项债约7644亿元，占比29.5%，专门用来保障建马路修桥这些基础设施建设还有改善民生的工程；另一边是再融资的专项债约12106亿元，占比46.7%，主要就是为了还以前欠下的老债。中信证券的首席经济学家明明说这种安排很明智，既守住了托底经济增长的底线，又展现出了化解存量债务风险的那份谨慎心思。