问题——市场对影像业务“存量与增量落后”的质疑主要集中两点：一是DR等细分领域竞争激烈，利润空间受到挤压；二是CT、MRI、DSA等高端大型设备投入大、周期长，公司已明确不再作为重点发展方向。基于此，市场关注超声能否独立支撑影像板块增长，以及公司未来的战略路径是否清晰。 原因——迈瑞认为，超声市场专业壁垒高且细分特征明显，覆盖全身、心脏、妇产、介入、急诊、麻醉、重症等多个临床专科。不同科室对探头特性、成像性能、设备形态及工作流的要求差异显著，同一专科内也存在从基础筛查到精准介入的分层需求。要形成覆盖经济型至超高端、适配多专科深度应用的能力体系，需长期研发投入与技术积累，难以一蹴而就。这也解释了行业从“规模竞争”向“临床价值竞争”的转变趋势——仅靠价格战和渠道扩张难以持续，核心在于产品迭代与临床场景的深度匹配。 影响——经营数据显示，2025年第三季度医学影像产线收入16.89亿元，同比基本持平；国际市场贡献提升，前三季度国际收入占比达61%，成为该板块主要来源之一。国内影像设备招标上半年有所复苏，但从招标到收入确认存在滞后性。同时，随着超高端全身及妇产超声产品放量，高端及超高端机型在国内超声收入中占比提升至63%。这意味着：一上，高端化结构升级缓解了行业价格压力；另一方面，海外市场认可度提高，为拓展更高端客户奠定了基础。 对策——公司提出三大方向：第一，构建全档位、全应用的专科解决方案体系，满足从基础诊疗到科研的多元需求；第二，坚持临床导向的研发路径，推动设备与信息化系统融合，优化工作流，提升诊疗效率与医院粘性；第三，依托全球网络，加强海外高端市场覆盖。目前海外超声市占率仍为个位数，收入以中低端为主，未来将通过超高端产品上市提升品牌形象，推动国际业务可持续增长。 前景——业内人士指出，医学影像行业正经历“需求升级”与“国产替代”双轨并行：国内高端诊疗需求持续释放，采购流程规范化，短期波动与长期增长并存。超声作为应用广泛的影像工具，受益于基层能力提升、专科化建设及高端化需求，仍具韧性。未来竞争将聚焦核心部件与算法、专科解决方案、海外准入与服务等综合能力。若能巩固高端产品与全球化优势，影像板块有望在结构升级中重获增长动力。
迈瑞医疗的回应展现了高端医疗器械行业的发展路径——从技术追赶到局部领先，再到生态重塑。其超声业务的突破验证了“专精特新”战略的可行性，也为国产高端设备打破进口垄断提供了范例。未来，能否将单一产品优势转化为全产业链话语权，将是企业战略定力的关键考验。