1937年七七事变后，我党地下工作者江波（杜淳饰）潜伏于国民党内部，任务是查清电台暴露原因并获取“高船密谈”情报。不过，这次接头行动早被军统发现，组长何昆（王鹏凯饰）带队前来围捕。赵一清为掩护江波牺牲，江波随即陷入困境，还被军统盯上。何昆虽然没直接逼出江波，却抓走了江波和康瑛的女儿梅果作为养女。为了试探江波，何昆派出手下伪装成我党的人，却反被识破。江波顺势将前来要人何昆扣下，最后因上级施压才放他走。 日军启动“刮骨计划”企图摧毁上海的情报网络。江波得知后向国民党军令部提出突袭方案，被任命为突袭队队长。这次行动中洪尔贵壮烈牺牲，“刮骨计划”最终被挫败。淞沪会战爆发时，康瑛在租界发报时被军统发现并抓了起来，随后又被日军抢走当成劝降筹码。日军派尤佳丽来劝降，尤佳丽其实暗中保护康瑛并传递情报。江波抓到日军军官池田想换康瑛出来，结果日方临时反悔；好在尤佳丽操作得当成功把人救了回来。 后来江波升任师情报处长全力追查线索。他借助尤佳丽的记者身份获取到了国民党亲日派与日方议和的内容并传递给了党组织。最终在我党的施压下“高船密谈”被终止。上海沦陷后江波返回潜伏，表面为国民党重建情报网实际是给我党铺路。 期间何昆也在上海抗日，两人多次联手锄奸共享情报。1945年抗战接近尾声时我党命令江波炸毁虹桥机场摧毁空军力量。 江波伪装成日军油料兵潜入机场内部与尤佳丽、康瑛等人一起作战历经波折后引爆油库成功炸毁机场。 最后日本无条件投降抗战胜利；何昆继续潜伏国民党阵营投入解放战争的情报工作中。