中国证监会官网最新披露信息显示，智谱科技股份有限公司近期完成上市辅导机构的重要调整。这家以认知智能技术为核心的科技企业2025年启动A股上市进程后，现将原独家辅导机构中金公司变更为“国泰君安+中金”的双券商模式，上市目标指向科创板。业内人士认为，此安排在保留中金国际化资源与经验的同时，引入国泰君安在国内市场的服务能力，体现出企业更贴近国内资本市场的考虑。 值得关注的是，智谱H股（02513.HK）近期走势强劲。截至2月13日收盘——股价单日上涨17%——报473.8港元，总市值升至2112亿港元。该股已连续第五个交易日上涨，较今年1月8日港股首发价累计涨幅超过200%。有分析指出，股价持续走高一上反映海外投资者对我国人工智能产业前景的预期，另一方面也折射出公司在技术研发与商业化落地上的进展。 公开资料显示，智谱科技作为国内较早实现千亿参数大模型商用的企业，已在金融、医疗、教育等领域形成规模化应用。公司于2024年发布的第三代认知智能系统，多项性能指标达到国际先进水平。关于此次回A选择科创板而非创业板，业内人士分析主要基于三点：其一，科创板定位更匹配硬科技企业属性；其二，涉及的估值体系更适合技术驱动型企业；其三，可与港股形成差异化互补。 从行业层面看，全球人工智能产业正处于从技术突破走向商业化兑现的关键阶段。我国《新一代人工智能发展规划》提出，到2030年核心产业规模超过1万亿元。基于此，智谱科技若成功构建“A+H”双融资通道，有望优化资本结构，并增强研发投入能力。证监会数据显示，近三年科创板IPO过会率保持在85%以上，为优质科技企业提供了较为稳定的上市环境。
智谱的上市融资进展折射出大模型产业发展进入新阶段。从港股上市到推进A股融资，公司正同时利用两个主要资本市场的制度与资金优势，为技术创新和业务拓展夯实资金基础。随着大模型技术持续成熟、应用场景不断拓展，涉及的企业的融资需求有望深入释放，资本市场对人工智能产业的支持力度也将随之增强。