增速突然掉到了8%，可南山铝业手里还有269亿元现金，这到底是好事还是坏事呢？ 大家先别慌。翻看他们的三季报就会发现，前三季度南山铝业的归母净利润是37.72亿元，同比增长8.09%，营收263.25亿元，也增长了8.66%，稳稳保持正增长。这和往年的高增长比起来确实有点差，所以不少人担心行业是不是要走下坡路了。 但再看看他们的资产负债表，你会大吃一惊。账上躺着269亿元现金，这些钱足够给有息负债翻5.8倍。经营现金流净额达到62.21亿元，同比大增32.09%。更让人惊讶的是，资产负债率只有17.56%，比申万铝行业**46.20%**的平均水平还要低快30个百分点。 简单来说就是钱多得花不完，债务压力几乎没有。就算行业这几年躺平不赚钱，南山铝业也能稳稳过日子。很多人一看到增速从两位数掉到个位数就吓了一跳，以为公司要完蛋了。别急，这次增速回落根本不是因为经营问题。 一是行业进入了平稳期，不再有以前那种暴涨行情；二是三季度利润受短期因素影响；三是公司主动放慢扩张速度先把现金流攥紧。扣非净利润增速10.02%，比归母还稳，说明公司的盈利质量没缩水，只是不再“狂飙”了。 这269亿元现金可不是摆设。公司直接拿出30亿元发特别分红真金白银回馈股东，还获得了“金牛分红奖”。同时他们也在砸钱布局印尼低成本产能降低氧化铝、电解铝全链条的成本。 航空铝材、动力电池箔、汽车板这三大高端业务现在都在烧钱扩产，现在的慢就是为了以后的稳。 南山铝业是国内唯一同时供货波音、空客、商飞的铝企，C919大飞机用铝独家供应；6μm超薄电池箔良品率超95%；印尼基地成本比国内低30%。政策面也很给力：新能源汽车、大飞机、特高压全在扩产。 现在的增速放缓不是末日危机，而是蓄力待发的良机！如果你想赚快钱最好别来；如果你求稳健、拿分红、做长期配置南山铝业就是个不错的选择。