中东局势一闹，英国央行这周原本铁定要降的息，现在全给搅黄了。眼看着经济不景气，再加上能源价格被搞乱，英国央行这次究竟是要像2022年那样犹豫不决，还是说立马来个急转弯？很明显，英国央行这回是不能把降息计划放在心上了，官员们必须停下来好好琢磨琢磨中东冲突到底会捅出多大篓子。大家都觉得北京时间周四晚上八点要出的那份报告里头，货币政策委员会（MPC）八成会把基准利率摁在3.75%的位置不动。毕竟前阵子美以对伊朗动手，那是狠狠地戳穿了把通胀压回到2%的美梦。现在市场上的说法变天了，觉得英国央行下一步肯定要加息，这跟打仗之前大家押注这周要降息的局面简直是180度大转弯。以前会议上经常打得有来有回，这次大家估计官员们能达成个按兵不动的共识。 早些时候的数据挺难看的，劳动力市场疲软得很，经济也没劲儿长，再加上大家对通胀的预期也凉了半截。照理说这些理由都能支持政策松一松。不过能源市场最近波动太凶了，这很容易让英国央行变得畏手畏脚。毕竟两年前俄乌那边刚打完仗那会儿，英国央行因为没能及时管住物价飙升被骂得挺惨。投票分歧这块儿倒是有意思，虽然行长贝利在过去三次会议上都是一杆子定了输赢的那个人，但大多数受访的人觉得这次的会议投票结果会变成7比2，也就是绝对多数支持维持现状。跟两年前那次不同的是，有些经济学家觉得现在的宏观背景更像2011年那时候。当时油价涨得太高导致通胀率冲破了5%，可英国央行愣是当没看见。 正像16年前一样，现在英国央行也面临着一个相对冷清的就业市场。这或许能帮着挡住新一轮油气价格飙升带来的第二轮通胀。以前那种老派的鸽派成员丁格拉和泰勒估计还是会支持降息的。但也有专家猜，副行长布里登和拉姆斯登既然上个月表态要搞宽松了，这次紧张的投票分歧可能还会接着演下去。 前瞻指引这块儿恐怕得彻底改改了。二月份那会儿央行还跟大家说利率“可能还会往下走”，但现在看来这种说法得收回去。央行可能得换个更中立的说法，好给自己以后留点回旋余地。巴克莱银行的首席经济学家Jack Meaning说了：“我们觉得声明里那句话得删掉，而且MPC得强调通胀才是决定政策的关键。”就在三周前大家还赌着呢，觉得英国央行到了2026年还会降息两次呢。现在看来这事儿算是彻底泡汤了，就连今年年底前大概有25个基点的加息预期都算进价里头了。这说明大伙儿现在觉得加息的可能性压过了降息。 这就跟经济学家的观点不一样了：经济学家们整体上还是觉得政策还得再宽松点，哪怕他们觉得降息的日子可能得往后推一推。彭博经济研究的Dan Hanson也说了：“要是局势能快点平息下来，今年降息两次还是有可能的。这也是我们开战前的基本预测，可能从夏天就开始了。” 不过央行的官员们这回可能得改改他们二月份预测里头那套挺乐观的腔调了。虽然新的一整套预测要到四月份才出炉，但央行肯定会给个警告：随着燃油成本不断往上涨，下个月的通胀率可能会比预想的还要高。Hanson算了一笔账说司机们的加油钱暴涨以后，三月份的英国通胀率肯定得往上跳个0.3%。到了今年七月份当那个本来就控制家庭账单的价格上限又要调高的时候，家里头的压力肯定还得再大一点。 其实在伊朗打仗造成实际冲击之前，英国经济增长的前景就已经不如以前那么漂亮了。一月份国内生产总值（GDP）没怎么动弹，这就让达到央行第一季度0.3%的产出预期变得更难办了。