要说今年春节假期外盘的情况，先把美国的这事儿讲一下。1974年的贸易法第122条是个关键，美国最高法院刚给了个判决，说《国际紧急经济权力法》IEEPA压根没授权特朗普总统征收大规模关税，也就是“对等关税”自始无效。特朗普随后立马发行政令，确认停掉了之前基于IEEPA的相关措施。但他也没闲着，接着又宣布要按1974年贸易法第122条的规定，对全球输美商品征收10%的关税，维持150天。不过到了第二天，特朗普又变卦了，说税率得从10%涨到15%，而且立即生效。这波操作把市场搞得很紧张，不确定性大增。 接着看看棉花市场，假期里内外因素共振助推纽期强势上扬。USDA最新的展望论坛数据显示，2026/27年度全球棉花供需格局可能会明显收紧，这给了基本面很强的支撑。美棉出口的改善也是短期的一大助力，再加上美国最高法院推翻了特朗普加征的关税，市场情绪算是被点燃了。不过美方那边又对全球范围输美商品的关税税率从10%提高到了15%，这又让供应端逻辑的驱动受了影响。 再看看印度和巴基斯坦那边的情况。印度棉价算是稳中带涨，上市进度还挺快。巴基斯坦当地棉价也有小幅上涨，高质量等级的资源从15850卢比涨到了15950卢比每莫恩德。信德省南部还有旁遮普部分地区的播种工作因为升温而加速了。 说到节后纺织市场的情况，下游纱厂在春节期间现货购销基本停滞。但放假回来后情况就不一样了，大部分企业都在初六左右开工了。现在的库存大多在半个月以内，少数企业因为假期满负荷生产库存有20天以上。新接的订单不多，主要还是在发货节前的单子。 郑棉开盘就走强了，纱厂提价的意愿很强。坯布市场大部分还在休市，像浙江中国织里棉布城、长兴轻纺城已经开工了。绍兴钱清纱线市场估计在正月初十左右开始运转。今天虽然成交清淡，不过下周下游市场应该就能全面恢复了。 对了，还有美国那边的问题还得盯着点儿。特朗普政府依据IEEPA实施的“对等关税”虽然无效了，但新提出的15%关税加征还是让人心里没底。这次政策调整可能会放大宏观不确定性交易的空间，咱们还得持续关注它的持续性影响。