2025年12月全国房价数据继续表达出市场调整信号；环比来看，70个大中城市新建商品住宅销售价格整体下行：一线城市下降0.3%，较上月收窄0.1个百分点，上海成为唯一上涨城市；二、三线城市均下降0.4%，市场动能仍显不足。二手房市场更为疲弱，一线城市环比下降0.9%，其中北京下降1.3%领跌，折射出存量房交易活跃度偏低、流动性承压。 从同比数据看，下行趋势更为清晰。一线城市新建住宅价格同比下降1.7%，广州、深圳跌幅接近5%；二手房同比降幅达7%，北京更是下降8.5%。二、三线城市新建住宅同比跌幅分别扩大至2.5%和3.7%，显示市场预期仍修复过程中。 分析认为，房价持续下行主要受三上因素影响：一是经济增速放缓背景下，购房者观望情绪较重，置业决策更谨慎；二是部分房企为加快回款加大促销力度，新房价格调整对二手房形成传导；三是房地产税试点预期提升了多套房持有者的出售意愿。值得关注的是，上海新建住宅价格逆势上涨4.8%，凸显核心城市优质资产的韧性。 这种分化对经济与民生带来多重影响。一方面，房价回归有助于降低部分家庭的购房成本；另一方面，资产价格回落可能影响消费意愿，高杠杆房企及中介机构经营压力加大。同时，地方政府土地出让收入走弱，也可能对基建投资等财政支出形成约束。 针对当前形势，专家建议采取更有针对性的调控：对库存压力较大的城市，可适度优化限购等政策，支持刚性和改善性需求；加快完善住房租赁体系，降低市场调整期的冲击；同时加强风险监测，防止个别房企债务问题向金融体系扩散。预计2026年上半年，随着保障性住房建设提速和城镇化推进，部分二线城市或率先企稳，但市场全面回暖仍有赖于宏观基本面的继续改善。
本轮房地产市场调整由多重因素叠加推动，既有行业周期影响，也与经济结构调整有关。当前，稳增长与防风险的平衡仍是政策重点。随着政策逐步落地、预期逐步修复，市场有望在新的均衡水平上趋于稳定。但该过程需要时间，也需要政策持续发力和市场参与者保持理性。在新发展阶段，房地产市场的平稳健康运行仍将关系到经济稳定与民生改善。