说真的，最近那股滞胀的气氛真是把全球股市都给笼罩了。这让不少交易员都在盘算中东的冲突该不会马上就结束了吧？其实就在3月9日，情况彻底变了样。以前大家还都抱着侥幸心理等着冲突快快结束呢，现在可不敢这么想了。大家把目光投向了更长远的能源危机上，这玩意要是真爆发，既可能推高通胀，又得把经济给拖下水。看数据就知道有多惨：美股三大指数期货齐刷刷跌了超1%，正在交易的德国DAX和法国CAC40指数也跌了2.5%，已经收盘的日本日经225指数更是掉了5.2%，韩国综合指数跌得也很猛，5.96%呢。 这一切转折全是因为上周日美国总统特朗普在社交媒体上发的那条消息。他说油价上涨是为了“美国和世界的安全与和平”，还觉得这就是“非常小的代价”。这话一说出来，大家对冲突能被控制在很小范围的那点希望就彻底没了。当时的油价都快摸到120美元一桶了，后面虽然稍微回落了一点，但也只是因为听说七国集团要开会商量释放石油储备的事。 如今的市场情绪真是跌得比过山车还吓人。大家早把那个“短暂冲突”的预期给扔一边去了。Areca Capital的Danny Wong就直接说了：“现在的感觉就是从担心变成了恐慌，所有人都在忙着抛掉或者削减手里的风险资产。”Gama Asset Management的Rajeev de Mello也吐槽：“投资者不得不大幅提高最坏情况发生的概率，最关键的是这是那种带有滞胀属性的冲击。”Wilson Asset Management的Matthew Haupt更是直言：“本来以为这周能睡个安稳觉了，现在看来完全不可能，大家都在为接下来的‘漫长寒冬’做准备。” 现在的风险全都偏向下行那边了，根本看不到个头。Van Eck Associates的Anna Wu分析说：“遇到这种‘黑天鹅’事件时，几乎所有资产都会一起掉价。今天你看股票、债券还有货币都在抛售中，唯一不跌的就是石油和美元。”东亚那边的情况更惨，大部分原油和天然气都得从霍尔木兹海峡过。Tokio Marine Asset Management的Hironori Akizawa已经在大量屯现金了，“如果中东危机拖太长时间，经济衰退或者滞胀的可能性就会越来越大。” 国际货币基金组织的总裁格奥尔基耶娃也给大家泼了一盆冷水。她警告说如果局势继续恶化，市场情绪、经济增长还有通胀都会受到明显冲击。“油价每涨10%就能让全球通胀率上升40个基点。”她还说现在的世界充满了不确定性，“这已经成了新的常态。” 另外一点值得注意的是美降息的预期也在变。在通胀这么火的背景下，交易员们把对降息的押注都给砍掉了。他们觉得要是经济不好看了，降息肯定要拖到明年才会出现。现在大家猜美联储可能要到9月才会拿出那25个基点的降息举措；甚至有些债券期权交易员已经开始打赌美联储今年根本就不会降息。 这一波地缘政治冲击还跟另外一件事搅和到了一块儿：人工智能的资本支出周期是不是已经到顶了。随着大环境变得越来越不明朗，大家都在死死盯着AI基建投资还能撑多久。Ten Cap Investment Management的Jun Bei Liu就说得很直白：“大家都在转向防守。现在市场就是想搞明白这场战争会打多久，还有油价要是一直这么高对全球经济意味着什么。”