陕西旅游股份有限公司1月6日在上海证券交易所主板敲钟上市，成为2026年A股市场全国首家上市公司，也是陕西省第84家A股上市公司、第46家主板上市公司。
这一事件标志着传统文化旅游产业在资本市场的新突破，反映出当前文旅融合发展的强劲势头。
本次发行规模为1933.33万股，发行价格80.44元/股，共募集资金15.55亿元。
上市首日，陕西旅游股价以131.15元/股开盘，高开63.04%，开盘市值突破百亿元，达101.42亿元，吸引了1390.53万户投资者踊跃参与，网上有效申购股数达1477.97亿股。
此轮发行市盈率为12.37倍，体现了资本市场对公司成长性的认可。
陕西旅游之所以能够成功上市并获得资本市场青睐，根本原因在于其掌握的稀缺文旅资源和由此产生的强劲盈利能力。
公司旗下的实景舞剧《长恨歌》自2006年首演以来，已演出超过6600场，累计观众突破1300万人次，开创了"山水实景+历史叙事+科技融合"的文旅演艺新范式。
该项目充分利用华清宫、骊山等国家级文化遗产地的独特优势，将历史文化内涵与现代舞台艺术有机结合，被业界誉为国内实景演艺的"天花板"。
《长恨歌》的商业表现持续保持高位运行。
演艺场设有3000个座位，2024年上座率高达87.77%，毛利率达84.06%，对公司总体毛利的贡献率为64.18%。
公司于2021年创新推出冬季版"冰火《长恨歌》"，成功突破了北方地区实景演艺的季节限制，进一步拓展了产品的生命周期和体验维度。
华山西峰索道是陕西旅游的另一大利润支柱。
该索道于2013年建成，历经十年论证和四年建设，至今仍是世界上第一条采取崖壁开凿硐室站房、起伏式走向、设有中间站的单线循环脱挂式索道。
西峰索道的建成彻底改变了"自古华山一条路"的历史局面，消除了游客上下山"狭路相逢"的安全隐患，极大提升了华山景区的接待能力和游客体验。
截至2025年，西峰索道已接待超2600万人次登顶华山。
自2021年以来，西峰乘索率持续突破100%，截至2025年上半年已达110%，说明景区已进入高度饱和状态，存在进一步提升空间。
依托这两大核心资产的强势表现，陕西旅游的财务指标呈现快速增长态势。
2022年至2024年，公司营业收入从2.32亿元跃升至12.63亿元，三年增长幅度超过400%；净利润从2022年的亏损1.03亿元成功扭亏为盈，2024年达到6.22亿元，增长势头强劲。
本次募集资金的投向安排充分体现了公司的战略布局。
15.55亿元募资将分别用于收购太华索道股权、收购瑶光阁股权、收购少华山旅游索道、泰山秀城（二期）建设、少华山南线索道建设等多个项目。
其中，泰山秀城（二期）建设项目获得8.34亿元投资，占募资总额的53.6%，成为此次募投资金规模最大的单一项目。
泰山秀城（二期）项目代表了陕西旅游向外拓展的战略决策。
早在2019年，陕旅集团就提出了投资泰安的计划，并设立了陕旅（泰安）文化旅游有限公司。
2024年11月26日，陕旅泰安综合演艺项目签约仪式在泰安市举行。
该项目计划建设天下、山海秘境、泰山颂等4个演艺剧场，总建筑面积2.76万平方米，可同时容纳观众4500余人，打造集文化演艺、民俗美食、科技娱乐于一体的综合文旅目的地。
这一投资布局体现了陕西旅游品牌管理和输出能力的提升。
公司将《长恨歌》等成熟的演艺运营经验复制到泰山景区，通过与当地优质旅游资源的结合，开拓新的增长极。
同时，这也反映了区域文化旅游产业协作的新趋势，即优势文旅企业通过资本运作和品牌输出，实现跨区域、多维度的产业布局。
从行业发展看，陕西旅游的成功上市意味着实景演艺和旅游索道等细分领域已获得资本市场的充分认可。
这类企业具有资产专属性强、地理位置优越、文化内涵深厚、盈利能力稳定等特点，符合当前文旅融合发展的主流方向。
从华清宫到泰山脚下，陕西旅游的资本布局映射出文旅产业高质量发展的新路径。
在消费升级与区域协同发展的大背景下，如何平衡规模扩张与文化内涵挖掘，将成为检验上市文旅企业可持续发展能力的关键标尺。
这家新晋上市公司的发展轨迹，或为行业提供有价值的实践样本。