美国和以色列联手对伊朗发动打击，引发了一系列激烈反应，直接把国际油价推高了，全球股市也跟着往下走。不过呢，市场好像没被这个打乱，大家对美联储这次利率决议的预期还是挺稳的。这次会议是在3月17日到18日召开，就是那个FOMC会议。大家伙儿普遍觉得，这次冲突对美联储的政策影响非常有限。汇通财经APP里说，这事儿没什么大变化。 冲突给市场带来了冲击：油价涨了、消费者端影响有限。伊朗可是全球4%原油供应的提供者，而且掌控着霍尔木兹海峡这个能源运输的咽喉要道。这次冲突直接把美国汽油价格给推上去了，把消费者以前对油价下降的期待都打破了。不过短期来看，消费者并没有恐慌。大家顶多就是加满油箱，不会像疫情时那样出现抢购潮或者加油站排队的情况。 如果冲突只持续4-5周就和解了，油价上涨可能就是个短期现象。但如果持续升级，能源价格可能暴涨，给美国带来滞胀风险。 这次冲突给全球供应链造成了冲击：联邦快递为了安全考虑暂停了中东多国的航班，航空货运网络收紧；能源价格上涨也会通过原材料成本传导到终端消费。不过目前全球油市供应过剩，加上美国已经是石油净出口国、经济能源强度下降等结构性变化，市场还是挺有韧性的。历史经验显示，多数地缘冲击只带来短期油价波动。 美联储政策逻辑上是这样的：供给端冲击倾向于“淡化处理”。这次油价上涨本质上是供给端的问题，不是总需求过热。富国银行首席经济学家汤姆·波尔切利也说过，油价上涨会推升通胀，但收紧货币政策对这种通胀效果有限，反而会压制经济增长。美联储内部研究也显示过类似情况。 关键风险边界是：只有长期冲突才会改变美联储立场。这次美联储会评估冲突是短暂现象还是会成为通胀持续走高的推手。机构普遍认为只有冲突长期化、霍尔木兹海峡出现持续性重大中断才会引发通胀预期脱锚。短期内美联储还是会观望态度。 市场一致预期是3月按兵不动：截至3月2日，机构们形成了明确一致的看法：FOMC会把基准利率维持在3.5%-3.75%区间不变。美伊冲突带来的供给端扰动暂时只会增加市场波动。