北京这几天挺热闹的，咱中信建投证券的固定收益首席分析师曾羽和第一创业债券研究院的王芳，还有那个负责国家金融与发展实验室的李扬，都在北京聚在一起，开了个“2026债券市场年度论坛”，聊聊中国的债券市场往后的路怎么走。 大家伙儿凑一块说，今年的主题就是“固本·拓新”。先说这底子打得怎么样吧，到了2025年年底，咱们中国债券市场的存量规模那可是突破了196万亿元，把全球好几个国家都给甩在后面了。 第一创业证券的老总王芳提到，过去这一年虽然经济环境挺复杂，但中国经济还是稳稳地长了5%，金融市场也没出岔子。特别是咱们的商业银行挺给力，把REITs这种东西给弄大了，盘活了好多存量资产。 这外资机构也是眼见着人民币资产越来越靠谱，就把钱源源不断地往这边投，这让人民币资产成了全球的“避风港”。不过王芳也说了个事儿，现在大环境变了，以前那种老是单边涨的行情没了，市场开始变得上蹿下跳，大家都得换个思路来炒股了。 再看以后，中央经济工作会议定了调子，说要继续搞积极的财政政策和适度宽松的货币政策。说白了就是钱袋子松一松，不过这也意味着以后发债的钱可能会多一点，波动自然也就大了。 李扬老爷子从大的金融结构角度看了看，觉得咱们现在的金融体系正在变天。以前大家都得靠银行借钱，现在直接融资占比越来越高；再加上全球利率都在往下走，央行要是再降准降息啥的，对债券市场影响可不小。 曾羽觉得咱们现在正处在几个长周期转换的关键点上。以前那种简单的看短期走势的方法不管用了，以后的政策更注重精准滴灌而不是大水漫灌。这就意味着以后债券市场虽然整体还是有流动性的钱，但得适应从“随便宽松”到“挑着松”的这种变化。 既然觉得收益率以后可能慢慢往上爬，那咱们就得小心点。曾羽建议投资者别死磕一种策略了，多赚点票息才是硬道理。具体怎么操作？可以拿点短时间、信誉好的信用债打底，再加点杠杆增加收益。要是长端利率波动了，也别慌，随时准备动手抓机会就行。 大伙儿都觉得2026年的中国债券市场既不能丢了服务实体经济的根本，还得在科创金融、绿色金融这些新地方拓展开来。在政策和市场结构双重作用下，以后的路肯定是机遇和挑战都有。 大家伙儿都得提高警惕，灵活调整策略才能在变中求稳。咱们得一起把中国债券市场搞得更好，为经济高质量发展出把力。