大家先把2025年的数据摊开看。这一年，公司把“生态环境建设+半导体存储”的双主业搞得挺响，但成绩单很复杂。营业收入长到了5.04亿元，增长幅度是44.75%，看着像在爬回正轨。可利润那边就凉了，净亏了1.20亿元。跟前几年比，窟窿越挖越大，已经是连着第四个年头亏钱了。股东户数猛掉，2025年末只剩1.509万户，跟前三季度的2.732万比，少了快一半。筹码好像集中了点，但细一看不对劲。几家机构都跑路了，宁波宁聚那个基金减持了41.70%，上海期期也走了9.84%，吴化文更是走了33.58%。虽然进来了三只“方位投资”的基金，但社保、QFII这些主流的都没影了。 为了稳住“环境建设+存储芯片”这两块地盘，公司里的人事动得厉害。2025年2月那次高管大换血挺关键：实控人方利强又重新出来当总经理（总裁），老张兴桥被免掉总经理去当副总了，李军、钱波、朱国荣这些老面孔也被免掉了。叶帆不再兼董秘了，余书标升上去接任。这种大面积换血说明公司转型正到节骨眼上。 最让人琢磨不透的是高薪问题。公司都亏了1.2亿了，高管们的工资反倒没变低。独立董事每个人拿8万，三位独董待遇一样。执行董事那边更高，方利强和李军拿了45万，常务副总裁张兴桥、财务总监叶帆还有余书标都领了35万。名单里还把已经卸任的钱波、朱国荣算进去了，他们这一年也领了25万。这种做法很让人费解。 对于股民来说，分红肯定是头等大事。年报说得很干脆：这一年不派现金股利、不送红股也不转增股本。这已经是第三年一分钱不拿了，真成了“铁公鸡”。在股权质押方面倒是有点风险。大股东方利强和李敏合计持有38.19%的股份。方利强手里有4620万股被质押了，占了他持股的59.02%；李敏质押了1350万股，占了59.61%。总体来看，他们俩质押出去的比例加起来有59.16%，虽然还没到80%的危险线，但要是股价再跌一跌，补仓的压力就大了。