2月27日这一天，国内有三家做算力芯片的公司扎堆发了一份不错的成绩单。寒武纪、摩尔线程和沐曦股份这三家在2025年的业绩快报一出来，就让大家看到了国产芯片的新气象。本来市场预期挺高的，结果一看营收和利润数据，发现大家确实交出了一份双位数增长的好答卷。 这波高光时刻首先给寒武纪发了红包。这家刚上市的公司第一年就赚钱了，光卖产品就进账64.97亿元，同比涨了453.21%。净利润更是直接扭亏为盈，赚了20.59亿元。公司解释说是AI需求爆了，自家的芯片和加速器在云端边缘用得越来越多，自然就带动了收入利润一起飞。 摩尔线程这边情况稍微复杂点。营收15.06亿元，同比也涨了243.37%，看着挺猛。不过净利润那边还是亏了10.24亿元，不过亏损的幅度缩小了36.70%。公司说这是产品线变全了、客户质量变好了才把毛利率给拉起来的，这算是为以后赚钱打下了底子。 沐曦股份走的是出货放量的路子。营收到了16.44亿元，同比涨了121.26%。净利润虽然还是亏了7.81亿元，不过和去年比少亏了44.53%。扣非净利润那块亏了8.22亿元，也比去年少亏了21.28%。快报里特别提到GPU出货量一下子变多了，直接把收入推高了；等到产能上去、质量好了以后，亏的钱就会越来越少。 三家公司聊起来为啥能赚钱，答案出奇一致——都是因为AI对算力的需求太急了。不管是训练大模型还是做推理，对芯片的算力和功耗要求都很高。国产GPU、智能网卡和加速卡一下子就接到了很多订单。而且产品更新换代快了、客户验证也不用花那么长时间了，这就让赚钱变得更容易了。 尽管现在看起来很红火，但行内人都觉得国产芯片才刚开始发力呢。“东数西算”政策加上要换国货这些深层需求摆在那，芯片在性能、耗电和生态系统这几块的门槛都在往上走。谁能第一个突破工艺极限、把生态圈闭合起来，谁就成了下一轮竞争的大赢家。三强现在是一起往前冲的局面，但这不过是个开头；整个国产算力的大戏还在后面呢。