大家常说的市场"爆发临界点"，这回可真的到了！高盛刚刚爆料，这周大家伙儿把手里的美股抛售和做空量堆到了"历史级别"。这种史无前例的疯狂抛售，正在把美股推到一个特别危险的境地。运气好的话，要是地缘政治那边突然有转机，说不定能直接引爆轧空行情，咱们手里的票票马上就涨上天；要是紧张局势一直搞不明白，那就惨了，下跌的势头估计还得继续。 高盛期货交易台的数据给咱们扒了个底朝天。从3月3日到10日这一周，资产管理机构砸向标普500期货的净卖出金额高达362亿美元，按名义价值算，这可是超过十年最大的一次单周减仓记录。Robert Quinn在报告里直接把矛头对准了伊朗战争和跟着涨上天的油价，说这俩是这一波机构赶紧跑路的直接导火索。 更让人吃惊的是，就在机构把期货卖个精光的时候，高盛ETF交易台那边也传来了重磅消息。本周四美国上市ETF的空头头寸一天之内猛涨了10%，这是高盛有史以来第二大的单日增幅（第一是2025年4月2日那16%），宏观产品整体的空头敞口直接冲到了2022年9月以来的最高水平。期货和ETF这两条线一起往下走，市场现在面临的压力那叫一个大。 不过这场博弈到底往哪儿走，其实都得看地缘政治怎么演变。John Flood这位美国交易主管就说得挺直白：投资者现在心里还抱着侥幸，盼着伊朗战争那事儿赶紧平息。但留给他们的时间窗口可不多了——要是未来两周内连个积极信号都冒不出来，“从股票指数的角度来看，咱们可真要摊上事儿了。” 高盛期货交易台的数据还原了本周机构行为的历史性异动：从3月3日到10日的这一周，资产管理机构对标普500期货的净卖出金额达到了362亿美元。要是按名义金额算，这绝对是超过过去十年任何一周的抛售纪录。Robert Quinn在报告里把这次机构急速撤退的原因讲得明明白白：伊朗战争越闹越大，油价跟着一块儿飙升，这两种力量共振起来，硬是把机构资金给吓跑了。 值得注意的是，就在机构大手笔抛售期货的时候，别的市场参与者态度不太一样。杠杆资金在大宗商品市场震荡的时候情绪还挺坚挺的，没像期货那样死命卖出。 在期货端遭遇历史性抛售的同一周，高盛ETF交易台也记录到了一组让人瞠目结舌的数据：周四这一天，美国上市ETF空头头寸在高盛大宗经纪账户里单日暴涨10%，仅次于2025年4月2日那天的16%。这种期货和ETF同时做空的多空共振格局已经把宏观类产品的整体空头敞口推到了2022年9月以来的最高值。这两组数据对比起来挺有意思——2025年4月是市场受政策冲击最大的一天之一，现在的ETF做空力度跟那时候高度接近。 虽然这一波减仓规模大得吓人，但高盛还是提醒客户看清楚结构。机构投资者的净多头仓位在过去两年里一直维持在71%分位（也就是说大部分资金还是多头），还没彻底把手里的筹码都交出去呢。John Flood说这就意味着市场现在非常敏感，到底往哪个方向走还没定数。 大家伙儿大规模去风险操作（虽然杠杆没完全收紧）再加上情绪恶化得特别快——情绪指标跟机构标普期货仓位简直是同步变化的——只要有一个触发点出来（哪怕是个好消息），马上就能引发猛烈的轧空行情。到时候那些之前割肉的“弱手”机构肯定会疯了一样追涨买入。 这两种截然不同的结局最后都得看伊朗战争怎么走。John Flood表示大家现在还在盼着冲突赶紧结束。要是局势缓和了一下（哪怕是个小苗头），那之前压在底下的巨额空头头寸就会变成点燃市场上涨的炸药包；但要是时间拖得太长、情况越来越糟，“从股票指数的角度来看”，咱们可就真要遭殃了。 最后John Flood警告大家：“市场现在指望在未来两周内出现一些解决方案的信号。”但如果这种情况一直持续下去、一点积极进展都没有，“咱们可就要真的摊上大麻烦了。”