围绕企业并购重组、股权投资等经营者集中活动，反垄断审查是维护公平竞争、提升市场资源配置效率的重要制度安排。
市场监管总局披露的2025年审查数据，呈现出“交易更活跃、审查更高效、重点更聚焦、风险更精细”的特征，为观察产业并购趋势与监管导向提供了清晰窗口。
问题：并购重组加速背景下，如何在促投资与保竞争之间实现平衡。
从数量看，2025年市场监管总局审结经营者集中706件，较上年增长9.8%。
从审查结论看，无条件批准687件，受理后撤回13件，附条件批准5件，禁止1件。
总体上，绝大多数交易能够在竞争层面通过审查，但仍有少数案件因可能排除、限制竞争而被附加条件或被禁止，说明市场活跃度提升的同时，竞争风险并未消失，监管需要在支持合规交易与防范市场势力过度集中之间把握尺度。
原因：产业结构升级与资本布局调整，推动高技术领域并购需求上升。
数据显示，高技术制造业与信息技术相关投资保持较高热度，汽车、化学原料、通用设备、医药等领域交易活跃，软件信息技术投入持续发力。
其背后，一方面是新一轮科技革命和产业变革加快，企业通过并购整合实现技术补齐、产能优化和供应链协同；另一方面，在行业竞争加剧、利润空间承压的背景下，龙头企业与专业化企业更倾向于通过整合提升规模效应与研发效率。
此外，跨行业协同与“制造+软件”融合趋势增强，也带动了信息技术服务和相关产业的集中申报增多。
影响：审查效率提升稳定市场预期，行业结构变化更趋集中化与专业化。
从审查程序看，简易案件614件，占比约89.4%；在初步审查阶段审结且不实施进一步审查的案件591件，占比约86.0%。
这表明多数交易结构相对清晰、竞争影响可控，审查资源得以向复杂疑难和可能产生竞争问题的案件倾斜，有助于提高监管效能并降低企业制度性交易成本。
从交易规模看，无条件批准交易金额合计超过3万亿元，1亿至10亿元区间案件占比约31.0%，10亿至100亿元占比约27.2%，百亿级以上亦占一定比例，千亿级以上交易虽仅3件但金额最高达3735.5亿元。
交易规模分布显示，中等规模并购仍是主流，同时也出现超大体量整合，对行业竞争格局与上下游议价能力可能带来更深影响。
从行业分布看，制造业涉及集中247件，占比约36.0%，为数量最多的领域；水电气热生产供应74件，约占10.8%。
金融、交通运输、批发零售、信息技术服务、房地产、租赁商务服务等行业交易也较为集中。
制造业仍是实体经济投资与整合的主要承载体，公共事业等领域交易较多则提示相关行业在资产整合、效率提升与区域布局优化方面需求上升。
值得关注的是，制造业细分领域中，汽车制造业集中数量41件，占制造业总数约16.6%，其中零部件及配件制造31件，成为最突出的交易热点。
这反映出汽车产业链正在加快重构：一方面，整车企业对关键零部件的供应稳定性、成本控制与技术迭代需求上升；另一方面，零部件企业通过并购实现规模化与平台化，增强在新产品开发、质量控制和全球化配套中的竞争力。
结合新能源汽车、智能网联等方向的发展，零部件领域的整合有望进一步深化。
对策：以制度化、透明化和专业化提升审查精准度与企业合规水平。
一是坚持依法审查与分类施策并重。
对竞争影响较小的案件进一步发挥简易程序作用，提高审查效率；对可能形成或强化市场支配地位、产生排除限制竞争效果的交易强化实质性分析，必要时采取附加限制性条件或依法禁止，形成震慑并保护市场活力。
二是强化重点行业的竞争风险识别。
对汽车零部件、医药、信息技术等创新密集且迭代快的行业，既要防止“掐尖并购”抑制创新，也要鼓励有利于提高效率、促进技术扩散和提升产业链韧性的合规整合。
三是推动企业完善并购合规管理。
交易前开展竞争影响评估，准确界定相关市场与竞争约束，准备充分的申报材料；对可能触及竞争担忧的交易，尽早研究可行的行为性或结构性救济方案，减少不确定性与合规成本。
四是加强政策沟通与规则预期管理。
通过案例指引、问答解读等方式提升企业对申报标准、审查重点与救济工具的理解，促进市场主体形成稳定预期，更好服务全国统一大市场建设。
前景：并购仍将活跃，审查将更强调创新与安全、效率与公平的统筹。
从趋势看，技术变革驱动产业链重塑仍在延续，高端制造、数字经济以及绿色低碳相关领域的资本运作预计保持热度。
与此同时，超大规模交易和跨行业整合可能增加，对审查的专业能力与数据支撑提出更高要求。
未来，经营者集中审查将更注重在维护公平竞争的基础上，兼顾产业政策取向、创新激励与供应链安全，通过更精准的竞争分析和更可执行的救济安排，实现“既不缺位也不越位”的监管效果。
2025年经营者集中反垄断审查工作的成果表明，我国市场监管部门正在不断完善反垄断执法体系，提升审查效率，优化营商环境。
制造业、信息技术等战略性产业的投资活跃，反映出经济结构优化升级的积极进展。
展望未来，市场监管部门应继续坚持科学理性的监管理念，在维护市场竞争秩序的同时，为企业创新发展和产业升级提供有力支撑，推动我国经济高质量发展迈向新阶段。