中邮证券近期对山推股份进行了一番研究，给出了买入评级。这次研究报告提到山推股份表现稳定增长，大力推进矿山、AI还有新能源战略。 山推股份2025年营收是146.20亿元，增长了2.82%。净利润是12.11亿元，增长9.86%，非经常性损益后的净利润是11.87亿元，增长20.28%。其中Q4营收为41.32亿元，下降了5.7%。净利润为3.73亿元，下降12.96%，非经常性损益后的净利润为3.64亿元，上涨了11.9%。 中邮证券分析师陈基赟和刘卓认为这次财报显示出公司业绩稳健增长。毛利和费用率都有所提高。公司主营业务毛利率提升了1.43个百分点到21.71%。费用率提升0.82个百分点到11.59%。销售费用率增加0.09个百分点到4.25%，管理费用率减少0.21个百分点到2.9%，财务费用率增加0.82个百分点到0.51%，研发费用率增加0.12个百分点到3.93%。 在市场方面，中邮证券指出山推股份巩固国内市场并且扩大海外市场。公司扎根大项目如雅江水电和新藏铁路，带动了代理转型。在海外市场方面，公司成立多个仓库和培训中心、子公司并逐步扩展影响力，海外子公司数量达到了13家。 在技术方面，山推股份在矿山、AI和新能源方面取得突破。在矿山产品方面研发大吨位和小型化产品。滑移装载机进入国际高端市场。公司发布AI战略并推出全球首款AI推土机，还有纯电混动等新能源技术也全面应用。 另外给大家透露个消息：中邮证券认为未来三年公司的营收分别会达到161.44亿、177.77亿、195.16亿，增长幅度分别为10.43%、10.11%、9.78%。净利润则分别为14.99亿、18.29亿、21.56亿，增长幅度为23.77%、22.04%、17.85%。公司估值PE分别为11.96、9.80、8.32倍，仍然维持买入评级。 当然也要注意风险提示：海外市场开拓和新产品开发可能不如预期哦！最后有一点不得不说的是这90天内有3家机构都给出了买入评级呢！