苹果公司日前公布截至2025年12月27日的2026财年第一季度财务业绩，交出创纪录成绩单。本季度营收1438亿美元，按现汇率折合约1万亿元人民币——同比增长16%——创公司历史最高季度营收。稀释后每股收益2.84美元，同比增长19%，同样刷新纪录。苹果首席执行官蒂姆·库克称本季度为“具有里程碑意义的破纪录季度”。 从业务结构看，苹果各产品线表现分化，但核心业务增势依旧。iPhone作为营收支柱，本季度营收852.7亿美元，同比增长23%，创历史新高，并全球所有地区实现收入新高。该增幅高于公司整体增速，显示iPhone需求保持强劲。服务业务营收300.1亿美元，同比增长14%，也创下历史最高水平。有一点是，服务业务毛利率达76.5%，显著高于产品业务的40.7%，凸显苹果生态的盈利能力。 此外，其他产品线走势不一。iPad营收约86亿美元，同比增长6%；Mac营收84亿美元，同比下降约7%；可穿戴设备、家居与配件营收115亿美元，同比下降约2%。这表明在iPhone与服务稳步扩张的同时，部分硬件品类仍承受市场压力。 地域市场上，大中华区表现突出。本季度大中华区营收同比增长约38%，为增幅最大的地区。苹果表示，iPhone中国市场取得历史最佳季度表现，Mac、iPad等产品装机量也达到新高，中国门店客流量实现两位数增长。有关数据反映出苹果在中国市场的吸引力仍在，同时也折射出当地消费需求的韧性。 从财务表现看，苹果本季度毛利率为48.2%，高于上一财年同期的46.9%，利润率继续改善。当季经营现金流约539亿美元，为公司提供充足现金支持。基于本季度表现，苹果向股东返还近320亿美元，包括股票回购与现金分红。公司董事会宣布每股派发0.26美元现金股息，将于2026年2月12日向登记股东发放。 值得关注的是，苹果全球活跃设备安装量已超过25亿台，为后续增长提供基础。库克在财报电话会议中表示，全球装机基数、服务业务增长以及产品满意度为未来发展提供了“极其稳固的基础”。与过去多个季度一致，苹果未对下一季度提供正式业绩指引，但管理层表态显示其对长期增长保持信心。 从宏观层面看，苹果本季度表现受多重因素支撑。一上，iPhone的持续迭代带动换机需求，尤其中国等关键市场表现突出；另一上，生态体系的完善推动服务业务成为增长与利润的重要来源，高毛利特征深入抬升整体盈利水平。此外，在复杂经济环境下，高端消费需求仍相对稳定，为溢价品牌带来增长空间。
苹果最新财报显示，消费电子行业的竞争正在从单纯追求销量，转向以生态与服务驱动的更高质量增长。对企业而言——决定韧性的不仅是单一爆款——更是持续创新能力、用户规模与长期运营体系的综合能力。在不确定性加大的市场环境中，谁能把“装机基数”转化为“长期价值”，谁就更有机会把周期波动转化为结构性优势。