荷兰中央银行19日在海牙发布的2025年秋季经济预测报告引发各界关注。
报告指出,该国本年度经济增长率预计达到1.7%,这一数据显著高于年初制定的增长目标,显示出荷兰经济在复杂国际环境下展现出的韧性。
从增长动力来看,国际贸易和政府支出成为拉动经济的两大核心引擎。
尽管当前全球贸易保护主义抬头,美国加征关税对国际贸易体系造成冲击,但荷兰企业凭借灵活的应对策略取得积极成效。
相关企业通过优化贸易合同条款、调整供应链布局等方式,有效化解关税壁垒带来的不利影响,保持了对外贸易的平稳增长。
与此同时,政府支出增幅超出预期,在基础设施建设、公共服务等领域的投入为经济注入强劲动力。
然而,值得警惕的是,财政扩张背后潜藏的风险正在累积。
荷兰财政部今年9月公布的数据显示,2025年财政赤字预计将达250亿欧元,占国内生产总值比重约为2.1%。
在当前财政政策持续扩张的态势下,政府应对未来不确定性冲击的政策空间已明显收窄。
一旦外部环境发生重大变化,财政政策的调节余地将十分有限,这为经济稳定运行埋下隐患。
展望未来两年,荷兰经济增速预计将出现回落。
央行报告预测,2026年和2027年经济增长率将分别降至1.2%和1.1%,明显低于2025年水平。
在这一趋势下,居民消费有望成为支撑经济的稳定力量。
随着就业市场保持相对稳定,居民收入增长为消费提供基础,消费需求的持续释放将在一定程度上对冲其他领域的增长放缓。
更为突出的结构性问题体现在企业投资层面。
荷兰中央银行行长奥拉夫·斯莱彭在报告中明确指出,企业投资在经济增长中的贡献度不足,这一现象背后是多重制约因素的叠加效应。
首先,电力供应紧张成为制约企业扩大生产的瓶颈,能源基础设施建设滞后问题亟待解决。
其次,能源和劳动力成本持续高企,压缩了企业利润空间,削弱了投资意愿。
此外,政府政策的不稳定性增加了企业经营的不确定性,使得企业在制定长期投资规划时更加谨慎保守。
从深层次看,荷兰经济当前面临的挑战反映出发达经济体在转型升级过程中的共性问题。
如何在保持短期增长与维护长期可持续发展之间寻求平衡,如何在财政约束收紧背景下激发市场活力,如何通过结构性改革破解投资动力不足的困局,这些都是荷兰经济政策制定者需要认真思考的课题。
荷兰央行上调增长预期传递出短期向好的信号，但报告同时揭示的财政空间收窄与投资乏力，提示经济回升并非“高枕无忧”。
在外部不确定性抬升的新阶段，稳增长需要更注重结构优化与长期能力建设：既要用好财政政策稳定预期，也要以更可持续的方式激发企业投资、打通能源与要素瓶颈。
经济的真正韧性，最终取决于能否把短期支撑转化为中长期竞争力。