问题——利润“高增”与经营“降速”同框出现； 兴业银行2025年年度报告显示，报告期内，兴业消费金融实现营业收入88.88亿元，同比下降11.71%；实现净利润12亿元，同比增长179.07%。从规模端看，截至2025年末，公司总资产779.91亿元，同比下降5.03%；各项贷款余额754.7亿元，同比下降7.89%。一增一降之间，折射出公司利润修复的同时，业务扩张节奏趋于谨慎，结构调整与风险处置仍在推进。 原因——风险出清、结构变化与低基数效应共同作用。 回顾近年表现，兴业消费金融曾在2018年至2022年保持较快增长，2022年营收首次突破百亿元，净利润亦处于高位。随后业绩波动加大：2023年出现“增收不增利”，2024年利润显著下滑，经营承压迹象明显。在这个背景下，2025年净利润大幅反弹，既可能与上年利润基数较低有关，也反映出公司在费用、拨备计提节奏、存量资产处置各上的调整效果逐步显现。 此外，行业层面消费金融机构普遍面临“增量放缓、存量博弈”的新阶段：一方面，获客成本、资金成本与风险成本约束更强；另一方面，监管对资产质量、贷后管理和金融消费者保护要求持续提高，促使机构从追求规模转向强调质量与可持续盈利。此框架下，收入回落与规模收缩并不必然意味着经营失速，也可能是主动降速、修复资产负债表的阶段性表现。 影响——资产质量压力仍是核心变量，处置力度影响利润持续性。 资产质量上，数据显示公司2024年末不良贷款率为2.93%，同比上升0.44个百分点。资产质量下行通常会通过拨备计提、核销处置等方式传导至利润端，决定盈利的“成色”和延续性。为加快风险出清，公司加大不良贷款转让力度。公开统计信息显示，2025年全年兴业消费金融挂牌32期不良贷款转让项目，未偿本息合计401.05亿元，挂牌规模同业中居前。 不良处置的加速，有助于腾挪资源、改善表内风险指标，但也意味着机构对存量风险的认识更为审慎。后续仍需关注不良生成率、迁徙率、回收率等关键指标变化，以及处置方式对当期利润与资本消耗的综合影响。若不良处置依赖“加速出表”而贷后管理与风控模型未同步强化，利润修复可能面临波动。 对策——稳住线下优势的同时，补齐线上风控与精细化运营能力。 作为业内线下业务占比较高的消费金融公司之一，兴业消费金融依托母行网点与直销团队，采用“上门收件、亲核亲访”等方式拓展客户，线下网络覆盖较广。公开信息显示，截至2024年末，公司线下事业（业务）部24家，覆盖55座城市；线下贷款余额568.9亿元，占总贷款比重69.43%。线下模式有利于在部分客群中强化身份核验与反欺诈，但在人力投入、运营成本、区域管理等上要求更高，且在经济波动期更易受到客群信用下沉的影响。 近年来公司持续加码自营互联网贷款与场景合作，线上贷款余额增长至250.47亿元，占比提升至30.57%。线上扩张带来规模效率与触达能力，也对数据治理、反欺诈、贷后催收合规以及客群定价提出更高要求。面对行业竞争加剧与监管规范化趋势，下一步关键在于：一是完善全流程风险管理，将获客、授信、用信、催收与投诉治理纳入统一闭环；二是优化产品结构与客群分层，降低对高风险客群的收益依赖；三是强化合规经营与消费者权益保护，减少因催收、收费、信息披露等问题带来的声誉与监管风险；四是统筹规模与资本约束，平衡贷款增长、拨备计提与利润目标的关系。 前景——行业回归理性竞争，利润修复能否持续取决于“质量胜过速度”。 展望未来，消费金融行业在政策引导下将更加重视服务实体与居民合理消费需求，机构经营更强调稳健、透明与可持续。对兴业消费金融而言，2025年净利润大幅增长传递出阶段性修复信号，但收入下滑、资产与贷款规模收缩、不良处置力度加大等因素提示其仍处在调整期。若能在稳住线下基本盘的同时提升线上精细化运营与风控能力，并持续改善资产质量，其盈利有望更趋稳定；反之，若风险成本反弹或合规成本上升，利润波动仍可能出现。
兴业消费金融通过加大不良处置实现了短期利润增长，但资产质量和业务增长问题仍需解决；未来关键在于线上线下融合发展，在控制风险的同时提升盈利质量。这不仅是兴业消费金融的挑战，也是整个行业转型的重点。