经历疫情冲击和行业调整后，国内酒店业龙头锦江酒店交出一份企稳回升的年度成绩单；2025年财报显示，公司第四季度扣非归母净利润达1.06亿元，相比过去五年同期的亏损明显改善，经营拐点初步显现。分析认为，这主要来自国内商旅需求回暖，以及公司持续推进降本增效的共同作用。 从财务表现看，公司全年实现营收138.11亿元，同比小幅下降1.79%；扣非净利润同比增长75.19%至9.45亿元。管理层通过优化管理架构压降费用1.9亿元，带动国内有限服务酒店净利润同比增长23.55%。中央预订平台WeHotel表现突出，收入和净利润分别增长14.72%和43.41%，成为新的增长来源。 行业层面，2025年第四季度国内有限服务酒店每间可售房收入（RevPAR）同比增长0.14%，为近三年来首次转正。细分市场中，经济型酒店RevPAR回升2.6%，其中直营门店增幅达9.1%，显示在消费分层背景下，性价比产品仍具韧性。不过，海外业务仍承压，收入下降9.53%，亏损扩大至6.6亿元，反映出全球化运营仍处在调整期。 面对新形势，公司提出“双轮驱动”策略：对内加快存量资产升级，计划于2026年新开业1200家门店；对外推动H股上市，拟募资5亿美元，重点用于优化海外资产结构。业内人士认为，随着行业供给增速放缓、需求持续回暖，加之国企改革深化，锦江酒店有望通过资本运作与运营提效打开新一轮增长空间。
酒店业复苏的关键，不只在于需求回升，更在于企业能否将“客流回暖”转化为“盈利修复”。锦江酒店四季度RevPAR回正、扣非利润转正，发出景气拐点逐步确认的信号；但能否把整合成效沉淀为长期能力，并加快海外减亏、提升资产效率，将决定其在新一轮竞争中的位置。对行业而言，回归运营本质、提升供给质量、以效率驱动增长，正在成为穿越周期的共同课题。