把这次做市商的评价结果告诉大家，这次新三板2025年第四季度的评价出来了。这个评价是按照做市规模、流动性、报价质量还有合规运作这些指标来算的，一共给12家券商减免了交易经手费，显示出监管部门还是很看重好的服务的。东北证券、开源证券还有上海证券这三家排在了前面5%，他们能把当季的所有交易经手费都免了。国元证券、天风证券还有国泰海通证券排在了5%到10%之间，能减掉70%的费用。另外，华安证券、长江证券、渤海证券这些排在10%到20%的券商也能免掉50%的费用。 看这次竞争的情况，那些大券商的位置还是挺稳的。和上个季度比，排在前5%的名单没变过，说明东北证券这些机构是真的靠长时间努力才占住这个位子的。不过也有一些中小券商在努力追赶。比如国泰海通证券这次进步很大，从上一个季度的10%到20%区间直接跳到了5%到10%。渤海证券和江海证券也是第一次进入这个名单里。 上海国家会计学院的叶小杰老师说：“做市商制度是新三板市场很重要的基础。券商天天盯着买卖报价和流动性供应的问题解决了，不光能让市场波动小点、价格定得更准点，也能让大家尤其是小股民的买卖更顺畅。”这就是为什么评价结果这么重要了。 数据也能看出问题。截止到1月28号，全市场有59家券商在做新三板的业务。东北证券做得最多，手里有67只股票在做市；开源证券有59只，国泰海通有54只，上海证券有44只。成交活跃度也是很关键的指标。2025年第四季度开源证券和东北证券的成交额都突破了100亿，分别达到115.6亿和109.67亿。联储证券和渤海证券这些也都超过了80亿，说明市场的流动性是真的很强。 市场规模在稳步增长呢。到了评价结束的时候，新三板一共有5966家公司挂牌上市了，总股本大概是4678亿股。2025年全年一共完成了190次股票发行，总交易额是651亿元。随着改革一步步推进，公司质量越来越好，做市商作为企业和投资者之间的桥梁也会变得更重要。 这种评价机制要是长期做下去，就能形成一个公开透明的激励体系了。也能让大家都提升服务质量。以后肯定会有更多注重能力建设、会挖掘企业价值的中小券商冒出来。 看以后的话资本市场改革深入了，做市商的作用也会越来越大。这样就能让新三板市场更有活力、更有韧性了，也能更好地帮创新型、创业型还有成长型中小企业融资和发展了。