记者何昕怡从上证报中国证券网获悉，3月31日，四环医药对外公布了2025年的年度业绩。全年营业收入达到26.18亿元，同比大幅上涨37.7%，净利润更是突破了1.85亿元，实现了从亏损到盈利的关键转变。报告期末时，公司手头的现金及各类理财产品、定期存款等加起来有43.97亿元，资金储备非常充足。 分业务看，医美业务成了这一年增长的最大动力。该业务贡献了14.85亿元的收入，同比激增99.6%，占总收入的比例首次过半，达到了57%；利润也涨了226%，达到8.18亿元，毛利率更是飙升至79.5%。肉毒毒素乐提葆的表现格外亮眼，销量突破了120万瓶，增长超过了50%，市占率做到了22%，稳稳守住了国内肉毒毒素市场的第二名。回颜臻、斯弗妍、倾研等再生材料产品凭借多款新品获批，迅速覆盖了全国超过1500家的医美机构。 渠道布局上，四环医药搭建了直营和代理相结合的精细运营体系，辐射到了全国34个省份、370多座城市和8000多家医疗机构。公司还战略入股了瑞士品牌Suisselle，并拿下了其CELLBOOSTER水光针在中国的永久代理权。 创新药业务虽然体量小，但增长迅猛。全年营收1.76亿元，同比暴涨206.3%，第二增长曲线已经初见雏形。这一成绩主要得益于惠升生物糖尿病类药品销量的持续提升，以及轩竹生物三个已获批产品的陆续商业化。 基于这样的好底子，四环医药定下了2026年到2027年的发展计划，决心把“医美+创新药”的双轮驱动战略做得更深更实。在医美方面，2026年打算获批3款产品、申报5款、推进24项临床研究；2027年则要获批4款、申报10款、推进21项。渠道上要把全国合规机构扩展到9000家，重点加强与头部客户的合作；全球化方面要守住欧盟和北美市场，同时布局东南亚和拉美等新兴市场，打造国际化的医美品牌。 创新药业务则紧盯肿瘤、消化、NASH、糖尿病及并发症这些重点领域。2026年和2027年会有好几款产品迎来获批的高峰期。2026年吡洛西利片已经上市，瑞格列奈片预计也能获批；到了2027年，安奈拉唑钠和司美格鲁肽降糖适应症预计也会获批，进一步丰富创新药的商业化矩阵。